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对话KIP资本王平:印度还有哪些投资机会?| 投资者说

文 | 青铜资本

出海是近期创投圈最热门的话题之一,也是青桐资本重点关注的方向。近期,青桐资本发布了《2019年出海指南:如何征战新兴市场?》一文,全面盘点了出海的热门地区和行业。在业务方面,青桐资本于近日助力跨境电商平台「卖到非洲网」完成8000万元Pre-B轮融资。

围绕出海话题,青桐资本已举办了3期线上分享活动。“青桐大咖说”已邀请戈壁创投、麦星投资、ATM Capital的嘉宾,分享了中东、非洲、东南亚的出海机遇。

6月26日,“青桐大咖说·出海系列”最后一期印度专场,青桐资本对话KIP资本合伙人王平,了解当地的人文经济及投资机会。

Q1:王总可否先介绍一下您眼中的印度?

今天分享的Topic叫做《Deep Dive Into Ganges》,也就是深入恒河。印度是一个非常有趣的地方,到了恒河以后才会对印度、印度人、印度价值观有一个真正的认识。

印度有13亿人口,其中青年人口约8亿,平均年龄27岁;对比中国,两国人口特征具有相似性,但中国人口已开始渐趋老龄化。经济发展上,2017年,印度GDP排名世界第六,而据相关预测,未来5-10年内,印度的GDP排名可能达到世界第三。

印度总理穆迪,1950年出生于印度的一个底层家庭,8岁即加入印度的右翼组织RSS,17岁逃离包办婚姻、离家出走,周游北印度2年;学生时代的穆迪,读书成绩较为普通,步入政途。他是一位不善交际的政客,是纯素食主义者,是禁酒者,也是工作狂,其婚姻状况直到参加大选后才对外披露,也曾因政治倾向被美国拒绝入境。

2014年,穆迪当选印度总理,几个月前,又得以连任。从政期间,穆迪功绩颇多,如降低企业所得税,降低消费税,降低海关税,取消富人税等,并统一各邦税收,使得各邦间的贸易更为便利。他取消了国家计划委员会,设计改革委员会。此外,他发起了诸多社会运动,如Make In India,并欢迎外国企业到印度设厂,大大简化设厂流程和手续,开放针对国防和武器行业的投资,开放铁路行业的投资……

穆迪所做最有争议的一件事,也是大多数人由此初识穆迪的事件,即他推行的“废钞令”,指令宣布废除500卢比和1000卢比的纸钞(相当于50和100人民币)。看似略显狂妄的行为,实际上却取得颇为良好的效果——银行存款大大增加,货币数字化,个人所得税申报也得以大幅提升……

穆迪,堪为一位政治强人,他推崇企业发展,鼓励大企业和商业进步,促成经济的强力发展。下图为两次竞选中,穆迪获得选票的情况,黄色区域即为所获选票区域,得票率可称印度有史以来最高。

Q2.您如何看待当前印度的发展?

当前的印度与2005年的中国有诸多相似性。总体上,当前印度人均GDP大致相当于2005年的中国(如下图,包含美元贬值因素的考虑)。

从创业角度来看,2005-2006年左右的中国,在互联网领域,新浪、网易、搜狐、盛大等企业快速发展,携程进一步成长,腾讯开始盈利,百度的高利润模式,阿里巴巴正在转型……

而在非互联网行业,零售业诞生了如银泰、国美、苏宁等企业,娱乐业有如湖南卫视等,医药行业有国药、齐鲁、扬子江等企业的发展,游戏业有盛大、昆仑、网易等,食品业有伊利、雨润、鲁花等,教育业出现新东方,能源业出现新奥、中华燃气,金融业内平安保险已初具规模、阳光保险不断发展、支付宝诞生,农业中成就温氏、百果园、新希望等集团,家电行业出现海尔、美的、格力等,交通行业有携程、去哪儿等,航空领域的春秋航空,物流领域出现四通一达,住宿领域有如家、七天、华住等酒店品牌……

以上对各行业内代表性企业的列出,仅是其中的一部分。这一阶段内,中国诞生了诸多百亿级,甚至千亿级的企业,其中仅十亿到一百亿级的企业便多于1000家。

从投资人的角度,可以更多地思考,在那样的阶段,有哪些机会可以考虑。假若15年前你也在做投资,则大致经历了中国制造业的崛起与衰落,迄今为止,制造业几乎已没有其他太多投资机会。

当然,印度未必会走上中国的发展道路,但成长的轨迹似曾相识。

Q3.印度已成为创投圈出海者重点关注的国家之一,您认为印度还有哪些投资机会?

印度有几方面的机会:

1. 消费成长,市场增量。因为人均收入的提高、促进了大消费的形成。

2. 印度有大量的技术人员,并且好的技术人员并不便宜的。我们最近投了一个企业,规模不是很大。它希望招一个能做APP开发的技术总监,市场上询价下来,大概年薪在20-25万美金左右,更高级一点的要到30万美金,这个价格几乎跟硅谷差不多了。

3. 拥有全球一线企业高管资源。其实,印度是一个两极分化非常严重的地方。一方面,印度有非常廉价的劳动力,这些劳动力技能、工作习惯都比较差。而另一方面,印度有一些全球一线的企业高管。

美国很多500强企业现在的CEO,或者高管人群、董事会里面都有相当多印度出生的、在印度读过大学的印度人。这些印度裔的CEO都是在印度上的本科,然后再到美国上的研究生。

印度裔在欧美一些全球500强企业做CEO的现象在全球的其他民族中并没有出现过。中国人或者海外华人除了自己创业以外,在500强企业里做到CEO级别的几乎没有,能进入董事会的都非常少。

如何能够和这些带着顶级国际资源的印度裔CEO和印度裔海归合作,是我们一直在考虑的问题。

4. 多元化的文化差异。印度是个非常多元化的地方。

上面是印度的地图,大家可以仔细观察一下。从北方到南方,各城市名字的文字完全不一样。同一个国家地图上不同城市是用不同文字来标示,这个现象我们在其他国家几乎没有见过的,而且这些城市互相之间无法沟通。

印度人只有1.25亿人讲英文,也就是人口的10%左右是能流畅的讲英文,大概有30%的人能大致上简单的用英文来进行沟通。

前段时间我去了一趟金奈,金奈是印度西南部的一个大城市,经济规模大概排印度第五。我在当地碰到一个来自于德里的老师,他是来金奈开会的。那个老师跟我说,他的出行非常困难,情况还不如我。为什么呢?

因为他无法识别金奈当地的语言、文字。金奈人跟他说话都是用当地的泰米尔语。而他是印第语,完全不懂当地的语言,也无法识别当地的文字。而当地人见到我,长了一张外国人的脸,还会努力的会跟我讲英文。”

在这样一个复杂多元的文化下,该如何发展壮大呢?

1. 充分本地化。不仅是语言、文字的区别,还有宗教的区别。所以,要在印度发展好,必须充分的本土化,用本土的人,知道怎么跟印度本土的人打交道。

之前也有创业者来跟我们说,印度人很不靠谱,很难打交道。其实在我看来,全球各国的人都是一样的。作为一个管理者,你可能需要去员工家里,拜访他的父母,清楚知道他每天在想什么。

2. 寻找当地合作伙伴。在明确合作之前,你需要深入了解他的工作方式习惯、言行谈吐、资源人脉、行业地位、以及合作伙伴对他的评价。

3. 国际化多元化。印度有一个先天优势,就是还有相当一部分人可以熟练的说英文,这些人可以与美国进行沟通。KIP在印度看的一些企业,他们一开始就能直接从服务的角度供应美国市场。

从投资的角度来看,如果能直接把服务提供给美国市场,至少有两个优势:1.享受美国市场的估值和资金来源。2. 人力资源成本低于美国,而你利润率可能能够高过美国的同等企业。

Q4.您在KIP工作多年,可否分享一些您的投资经验?

KIP成立于1986年,到现在已经33年。2018年,KIP一共投资了130几家企业,其中一半以上在韩国,中国20+,美国、南亚及其他地方加起来20+家。

我在KIP工作了十年,简单分享一下对韩国、中国、美国、南亚市场的投资感受。

1.韩国。韩国市场很有限,人口只有山东的一半,面积只有山东的2/3。对于韩国的企业来说,成立之初就必须考虑如何去做全球市场。如果光做韩国市场,不可能成为一家大企业。现在在全世界每一个角落,你都能看到韩国的企业,比如现代、大宇、起亚的汽车;三星、LG的电器;斗山的工程车;巴黎贝甜的面包店……

2.中国。国内市场庞大,企业在飞速发展之余,可能会缺失全球化的布局。我们与很多中国创业者沟通的时候发现,很少有人去考虑怎么做全球市场,即使在考虑做全球市场,也往往以一个出口型企业的角度在考虑,并没有在考虑做全球化的品牌。

3.美国。本土市场巨大,且天生全球化。美国创业者天生会想到全球化。不管是Google、Facebook,还是其他的新兴企业。它们往往诞生的第一天就开始全球化了。

 4.印度。在印度,既有只考虑本土市场的企业,我们也看到不少一开始就在考虑全球化的企业。从这点来说,相比10年前的中国,印度企业可能走的是一条不同于中国企业的路。

KIP在印度已经投了2家企业,HappyEasyGo和GlowRoad。今年我们在印度设立了办公室,大概会投6-7个项目。我们希望在未来的3-5年内,成为一家印度的主流投资机构。

【牛媒体作者介绍:青桐资本成立于2014年3月,是由业内资深的投行人士和成功的创业家共同发起组建的新经济投行。成立多年以来,青桐资本已经成功帮助技术硬件、消费、教育、企业服务、金融科技、文娱体育社交、医疗健康、物流、汽车交通等9大领域的上百家企业成功融资。 】

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